3月27日，長(zhǎng)白山旅游股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)白山”）發(fā)布2018年年度報(bào)告。2018年1月至12月，長(zhǎng)白山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.64億元，較上年同期增長(zhǎng)19.45%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6762.99萬(wàn)元，同比減少4.47%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為6677.42萬(wàn)元，同比減少1.97%。截至2018年12月31日，公司資產(chǎn)總額為12.659億元，同比增長(zhǎng)12.58%。
長(zhǎng)白山在2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，毛利率卻呈現(xiàn)整體下滑態(tài)勢(shì)。此外，季節(jié)性明顯的盈利特征也是長(zhǎng)白山需要改善的一大問(wèn)題。
長(zhǎng)白山毛利率整體下滑
游客客運(yùn)是長(zhǎng)白山的核心業(yè)務(wù)，主要涉及長(zhǎng)白山三景區(qū)內(nèi)游客運(yùn)輸、旅游車(chē)輛租賃、停車(chē)場(chǎng)管理等業(yè)務(wù)。公司不僅擁有長(zhǎng)白山三個(gè)景區(qū)道路運(yùn)輸獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)，還擁有省際包車(chē)資質(zhì)，同時(shí)在區(qū)域內(nèi)開(kāi)展網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)。此外，2018年隨著旺季山門(mén)售票功能的下移，公司還增加城區(qū)班線(xiàn)業(yè)務(wù)。
在不斷豐富、發(fā)展游客客運(yùn)產(chǎn)品的努力下，長(zhǎng)白山新開(kāi)展的網(wǎng)約車(chē)“天池直達(dá)”業(yè)務(wù)在2018年取得了開(kāi)門(mén)紅，天池國(guó)旅“直通車(chē)”的業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了再增長(zhǎng)。長(zhǎng)白山游客客運(yùn)業(yè)務(wù)2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.23億元，占公司總營(yíng)收的69.6%，同比增長(zhǎng)7.57%。
雖然游客客運(yùn)占據(jù)長(zhǎng)白山主營(yíng)收的第一把交椅，但游客客運(yùn)的毛利率并不是最高。數(shù)據(jù)顯示，2018年游客客運(yùn)營(yíng)業(yè)成本1.63億元，同比增長(zhǎng)11.7%。毛利率為49.58%，低于旅行社業(yè)務(wù)56.18%的毛利率。但高毛利率的旅行社營(yíng)收規(guī)模偏小，占公司總營(yíng)收的5.48%，約2541.1萬(wàn)元
長(zhǎng)白山主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收、毛利率等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（來(lái)源：長(zhǎng)白山公告截圖）
記者從年報(bào)數(shù)據(jù)中還發(fā)現(xiàn)，幾大主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收較上一年均有了明顯增長(zhǎng)，但除酒店業(yè)務(wù)的毛利率較上年實(shí)現(xiàn)增加以外，其他主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率均呈減少態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)白山2018年的毛利率較上年減少了4.11%。
年報(bào)稱(chēng)，酒店管理業(yè)務(wù)布局多元化，公司與英國(guó)洲際酒店管理集團(tuán)合作的皇冠假日品牌，長(zhǎng)白山溫泉皇冠假日酒店已成為長(zhǎng)白山旅游的標(biāo)志性酒店。酒店板塊業(yè)務(wù)覆蓋住宿、餐飲、會(huì)議服務(wù)以及旅游信息咨詢(xún)等。2018年酒店業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4625.8萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的9.97%，同比增長(zhǎng)25.83%；營(yíng)業(yè)成本為4515.8萬(wàn)元，同比減少7.47%，毛利率為2.38%，同比增加35.14%。
盈利具有明顯季節(jié)性特征，2019年將加大冰雪產(chǎn)業(yè)布局
分季度來(lái)看，長(zhǎng)白山的盈利具有明顯的季節(jié)性特征。2018年，長(zhǎng)白山旅游在第一季度、第二季度和第三季度均為虧損，只有第三季度扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.1892億元。長(zhǎng)白山的這一特征與其所處的地理位置有著極大的關(guān)系，地處中國(guó)北部，長(zhǎng)白山冬季寒冷且持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，景區(qū)游客大都集中氣候更為舒適的夏季，長(zhǎng)白山每年第三季度的游客量所產(chǎn)生的旅游收入約占全年的60%左右。
長(zhǎng)白山2018年分季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（來(lái)源：長(zhǎng)白山公告截圖）
出于平衡淡旺季客流差異的考慮，擁有發(fā)展冰雪產(chǎn)業(yè)天然優(yōu)勢(shì)的長(zhǎng)白山在2018年進(jìn)軍冰雪產(chǎn)業(yè)。當(dāng)下，我國(guó)冰雪旅游正迎來(lái)黃金發(fā)展期，冰雪旅游已經(jīng)成為大眾旅游的熱門(mén)選擇。數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2021年至2022年冰雪季，我國(guó)冰雪旅游人數(shù)將達(dá)到3.4億人次，冰雪旅游收入將達(dá)到6800億元。報(bào)告顯示，持續(xù)加大冰雪產(chǎn)業(yè)的布局依然是長(zhǎng)白山2019年的重要工作之一。
盈利的明顯季節(jié)性，除與地理位置、天氣有關(guān)之外，還與公司的旅游產(chǎn)品單一格局有關(guān)。為打破單一格局，2019年，公司表示將在完善北景區(qū) VR 動(dòng)感視覺(jué)體驗(yàn)、“西景區(qū)直通車(chē)”等業(yè)務(wù)下功夫。旅行社板塊則加快培育觀(guān)望星空徒步騎行等特種旅游產(chǎn)品，重點(diǎn)圍繞觀(guān)日出、雪踏穿越、高端會(huì)務(wù)接待等高端業(yè)務(wù)的定制。
分析認(rèn)為，隨著中朝關(guān)系的不斷向好，中朝邊境游日漸回暖，公司的旅游業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展空間大，長(zhǎng)白山旅游產(chǎn)品的豐富創(chuàng)新將不斷釋放業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/span>
此外，交通狀況對(duì)于景區(qū)的客流量有著重要影響。分析認(rèn)為，隨著長(zhǎng)白山飛機(jī)場(chǎng)二期擴(kuò)建工程順利推進(jìn)，建成后年旅客吞吐量將由目前的70萬(wàn)提高至100萬(wàn)，2025年將達(dá)到200萬(wàn)。據(jù)悉，2019年夏航季將于3月31日起開(kāi)始，在此期間，包括長(zhǎng)白山在內(nèi)的吉林省機(jī)場(chǎng)將新增多條航線(xiàn)?；虻靡嬗诖?，3月27日，長(zhǎng)白山漲停，報(bào)收11.97元/股。
又一管理輸出項(xiàng)目落地
在發(fā)布2018年年度報(bào)告的同時(shí)，長(zhǎng)白山還發(fā)布公告稱(chēng)，公司全資子公司吉林省天池企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天池企管”）和吉林省天池酒店管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天池酒店”）與吉林省露水河林業(yè)局（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“露水河林業(yè)局”）就露水河長(zhǎng)白山狩獵場(chǎng)經(jīng)營(yíng)和管理等事宜簽訂管理合同，合同期限為8年。
因露水河林業(yè)局是吉林森工的控股企業(yè)，吉林森工是長(zhǎng)白山的第二大股東，持有公司9.91%的股權(quán)，故此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
酒店、景區(qū)等的管理輸出是長(zhǎng)白山的一大重要戰(zhàn)略，隨著此次露水河狩獵場(chǎng)托管項(xiàng)目順利落地，一定程度上加快了公司對(duì)周邊特色景區(qū)管理輸出步伐，豐富了長(zhǎng)白山旅游線(xiàn)路的多樣性，使得公司管理輸出途徑的衍生進(jìn)一步加強(qiáng)。此次托管項(xiàng)目是公司利用二股東的資源實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展的第一步，有利于提高公司盈利能力。
在管理輸出方面，長(zhǎng)白山計(jì)劃未來(lái)將繼續(xù)利用長(zhǎng)白山品牌影響和管理優(yōu)勢(shì)，通過(guò)整合周邊特色景區(qū)資源，增加優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，注重“輕資產(chǎn)”運(yùn)營(yíng)，通過(guò)收購(gòu)、托管、并購(gòu)等多種方式進(jìn)行廣泛深入合作。與此同時(shí)，還要推進(jìn)目前已有合作意向的項(xiàng)目順利開(kāi)展，提升業(yè)績(jī)的同時(shí)增強(qiáng)長(zhǎng)白山在資本市場(chǎng)的影響力。
